HK保险公司把保费投资到哪里去了?
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第33篇文：1253字l3分钟阅读
作者：南财北顾
看看香港的品牌保险友邦，资管团队是如何管理保费的投资的。
我们只有理解保险公司的投资大逻辑，才会对保险公司的资管能力有一定的信心。
友邦2025年半年报新鲜出炉。
除了比较不错的盈利数据，还有2733亿美元总资产的投资布局也非常值得我们探讨。
作为稳健经营的标杆险企，友邦的资金投向不仅关乎自身收益，也折射出行业头部玩家的投资逻辑。
今天我们就聚焦核心，拆解下友邦的投资。
先看整体框架：
友邦的投资策略堪称"721法则"的践行者。
截至2025年6月，总投资资产中7成投向固收类资产，规模达1879亿美元。
23%配置股权类资产，剩余7%由房地产（4%）和其他资产（3%）构成。
这种"固收打底、权益增厚、多元分散"的结构，精准平衡了安全性与收益性。
固收类作为核心底仓，细节点还有关键逻辑：
从到期时间看，7成以上固收资产到期时间超10年，仅16%短于5年。
非常完美的契合了保险资金长期属性，也确实是在践行长期投资理念。
友邦投向方面也很有特点：
6成流向政府债券，36%配置公司债券，剩余为结构证券、贷款等。
地域选择上，友邦是"亚太偏好"策略。
超8成政府债券布局亚太，美国仅占11%。
这和多数外资险企重仓欧美市场出现了一定的对比。
而且投资的基本都是99%政府债券为可投资级，平均评级A+。
其中顶尖AAA级债券较2024年提升3%。
公司债券同样稳健，覆盖13个行业，19%投向最稳健的银行业。
地域分布延续亚太重心，占比68%，美国占18%；97%达到投资级及以上，风险具有可控性。
23%的股权类资产和少量另类资产，是收益增厚的配置关键。
值得我们注意的是：
这种整体布局并非"一刀切"，具体到配置的产品层面，就会非常具有灵活性。
以香港友邦热门产品环宇盈活为例：
固收类资产可在20%-100%间调整，增长型资产最高可达80%，这样方便根据市场行情择时调节投资策略。
这个投资逻辑也支撑了友邦分红实现率在整个市场上不错的表现。
2025年上半年友邦新业务价值增长14%，香港市场贡献35%。
其中内地访客业务激增30%，稳健的投资收益和稳定的分红实现率是产品吸引力的核心。
总的来看，友邦的投资策略在于：
以长期固收打牢底盘，在亚太布局把控增长，然后再用灵活配置应对变化。
这种"稳字当头、进可攻退可守"的策略，或许正是穿越周期的关键。
当然，香港的其他保险公司在资管策略上也是非常非常优秀的。
后面我们再一一分析。
香港保险配置，对于高净值来说是不错的稳健资产配置选择。
但一定要切记：把配置需求放在第一位。
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