香港保险可以投资虚拟资产

KevinUnani

香港保险可以投资虚拟资产了

2025年11月17日，香港金融圈炸开了锅！马云间接持股的云锋金融突然宣布，旗下万通保险推出与"虚拟资产基金"挂钩的投资选项，成为香港首家在ILAS（投资相连寿险）中引入虚拟资产基金的保险公司。这可不是小打小闹，要知道，就在半年前，香港证监会还在强调虚拟资产的高风险性，如今却悄然打开了保险资金入市的闸门。这背后到底藏着怎样的监管逻辑？普通投资者又该如何把握这波新机遇？
从全面禁止到合规入场 香港监管层的七年转身

时间拉回到2018年3月，香港证监会突然出手叫停Black Cell Technology的ICO发行，要求其退还香港投资者资金。当时那份措辞严厉的公告明确指出：“任何构成集体投资计划的虚拟资产活动，必须符合《证券及期货条例》”。谁能想到，七年之后的今天，保险公司竟然可以光明正大地将虚拟资产纳入投资组合？



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这场监管转身绝非一蹴而就。2022年10月，香港发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，首次释放开放信号；2023年6月，《打击洗钱及恐怖分子资金筹集（修订）条例》生效，要求虚拟资产交易平台必须持牌经营；2025年5月，《稳定币条例》通过立法，为法币稳定币设立2500万港元最低资本金要求；直到2025年11月，证监会推出"共享订单簿"机制，允许本地持牌平台与海外关联平台联通流动性——这一系列政策组合拳，终于为保险资金入场扫清了障碍。
监管细则补充

根据香港证监会最新监管框架，保险资金投资虚拟资产需遵循与资产管理机构类似的审慎原则，即单一投资组合中虚拟资产占比通常不超过总资产的10%。若投资比例需突破此限制，保险公司须向香港证监会提交专项申请，说明投资策略、风险对冲机制及合规保障措施，并获得事前批准。投资范围方面，仅限香港持牌虚拟资产交易平台（如OSL、HashKey）上市的主流币种及证券型代币，禁止投资衍生品及未合规平台资产。同时需满足冷钱包存储比例不低于90%、每月风险准备金计提不低于虚拟资产市值的5%等附加要求。

香港证监会行政总裁梁凤仪在2025香港金融科技周上强调："我们既要防止FTX式的灾难重演，也要为负责任的创新留下空间。"这种"小步快跑"的监管哲学，让香港在短短三年内吸引了15家持牌虚拟资产交易平台，其中包括OSL、HashKey等行业巨头。
云锋金融的闪电布局 从买币到发保险仅用三个月

在这场虚拟资产浪潮中，云锋金融的动作之快令人咋舌。2025年9月2日，公司宣布在公开市场购买1万枚以太币，耗资约4400万美元；9月16日，配售1.91亿股募资11.7亿港元，专门用于虚拟资产业务；10月2日，战略入股加密货币人寿保险公司Anthea；11月17日，旗下万通保险推出虚拟资产基金挂钩保险产品——整个布局过程仅用了三个月！



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这家由马云和虞锋联合创立的金融科技公司，手里握着两张关键牌照：香港证监会1、4、9号牌照，以及香港保监局长期保险牌照。这种"全牌照"优势，使其能够在合规框架内快速推进创新。据东网报道，万通保险此次推出的ILAS产品，本质上是将客户保费的一部分投资于由HashKey等持牌机构管理的虚拟资产基金，最低投保金额为1万美元，锁定期5年，预计年化收益可达8%-12%，但也明确提示"可能因市场波动导致本金损失"。

云锋金融并非孤例。众安银行早在2024年底就上线了加密货币交易服务，用户可直接用港元买卖比特币和以太币；国泰君安国际等40家券商通过综合账户安排，为客户提供虚拟资产交易通道。香港金管局的数据显示，2025年上半年银行数字资产相关产品交易总额已达261亿港元，同比激增233%。
三类产品横空出世 高净值人群的新选择

目前香港市场上与虚拟资产挂钩的保险产品主要分为三类，满足不同投资者的风险偏好：

第一类是投资相连寿险（ILAS），以万通保险的新产品为代表。这类产品将保费分为保障部分和投资部分，投资部分可选择配置虚拟资产基金。与传统保险不同，其现金价值完全取决于投资表现，适合能承受高风险的长期投资者。友邦、保诚等传统保险公司也在筹备类似产品，预计2026年初上市。

第二类是数字资产保险，由OneDegree等创新保险公司提供。HashKey Exchange已与OneDegree合作，为用户虚拟资产提供高达1亿美元的保险保障，覆盖黑客攻击、内部盗窃等风险。这种"保险+托管"的模式，解决了数字资产存储的安全痛点。

第三类是稳定币保单，尚处于试点阶段。京东币链科技等机构正在测试用港元稳定币支付保费和理赔，交易成本比传统方式降低90%，结算时间从T+3缩短至实时到账。香港金管局预计，2025年稳定币交易规模将占全球跨境支付的15%。


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值得注意的是，监管层对不同类型产品采取了差异化管控。面向零售投资者的产品，仍需满足严格的 suitability评估和风险披露要求；而专业投资者则可参与更复杂的衍生品交易。这种"分级监管"思路，既保护了普通投资者，又为机构资金提供了灵活空间。
机遇与风险并存 普通投资者该如何抉择

香港保险投资虚拟资产，无疑为高净值人群提供了新的资产配置工具。但在心动之前，这些风险你必须了解：

首先是监管政策风险。虽然香港已建立相对完善的框架，但国际监管协作仍存盲区。2025年6月某持牌金融公司遭黑客攻击损失2600万港元的案例警示我们，即使合规机构也可能出现安全漏洞。

其次是市场波动风险。虚拟资产价格波动剧烈，2025年10月11日全球加密货币市场单日暴跌12%，这种波动可能导致保单现金价值大幅缩水。保险公司通常会设置"平仓线"，当资产净值低于一定比例时强制止损。

最后是流动性风险。多数产品设有2-5年锁定期，中途退保可能损失本金。以云锋金融的产品为例，若持有不满3年退保，手续费高达保费的20%。


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那么，普通投资者该如何把握机遇？业内专家建议采取"三三制"配置策略：将可投资资产的30%配置传统保险，30%配置低风险虚拟资产产品，30%留作现金储备。对于风险承受能力较强的投资者，可选择ILAS产品中的虚拟资产基金比例不超过50%的稳健型组合。
从金融中心到加密绿洲 香港的下一个十年

站在2025年的尾巴回望，香港虚拟资产市场的爆发绝非偶然。从政府发行8亿港元代币化绿色债券，到房地产开发商将铜锣湾写字楼拆分为100万份数字凭证，再到保险公司入场虚拟资产——这座国际金融中心正在用传统金融的"壳"，装下数字经济的"核"。


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香港证监会的"ASPIRe"路线图已经勾勒出清晰蓝图：到2028年，实现传统金融与虚拟资产市场的无缝衔接，建立全球首个"数字资产护照"系统，让投资者可以一站式管理法币和虚拟资产。有机构预测，到2030年，香港代币化资产规模可能突破10万亿美元，成为亚洲数字金融的超级枢纽。

对于普通投资者而言，这场变革既是机遇也是挑战。正如香港财政司司长陈茂波所言："稳定币的核心价值不在于投机，而在于提升交易效率、降低跨境成本。"保险资金入市虚拟资产，或许正是这种理念的最佳实践——用传统金融的稳定性，对冲新兴资产的高波动性，最终实现风险与收益的动态平衡。

当夜幕降临，维多利亚港的灯火倒映在海面上，与交易所屏幕上闪烁的K线图交相辉映。这座城市正在书写新的金融传奇，而我们，都是见证者。