美联储再次降息25个基点,对香港保险影响几何?

KevinUnani

当地时间12月10日（北京时间12月11日凌晨），美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.50%至3.75%之间。这是美联储继今年第三次降息，也是自2024年9月以来第六次降息。



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联邦公开市场委员会（FOMC）以9票赞成、3票反对的表决结果，将联邦基金基准利率下调至3.5%–3.75%的区间。委员会在声明中对措辞做出了细微调整，暗示对下一步何时再次降息存在更大不确定性。

01美联储关键信息一览


FOMC投票点阵图

关键信息一览
1、联邦公开市场委员会以9:3的投票结果，将基准利率下调25个基点，目标区间调整为3.5%–3.75%。（反对的三票中：理事Stephen Miran反对本次决定，主张一次性降息50个基点；堪萨斯城联储主席Jeff Schmid与芝加哥联储主席Austan Goolsbee则反对降息，倾向维持利率不变。）

2、点阵图显示，官员中值预期为：2026年再降息25个基点，2027年再降25个基点，与9月时的预测一致。

尽管委员会内部存在分歧、经济前景仍不明朗，但市场此前已普遍预期本次会议将降息，原因之一是被视为与鲍威尔关系密切的纽约联储主席约翰·威廉姆斯在11月21日的讲话中，公开表达了对12月再度降息的支持。

在最新发布的经济预测中，官员们的中值预期显示：

2026年再降息一次，

2027年再降息一次。

但利率前景内部仍高度分化：

7位官员倾向于2026年全年不再降息，

8位官员则支持至少再降两次。

鲍威尔：美国关税政策导致通胀过高

美联储主席鲍威尔在10日的新闻发布会上表示，今年美联储通过三次会议降息75个基点，这一政策立场的进一步正常化将有助于稳定劳动力市场，同时使通胀在关税影响消退后得以重新朝着2%的目标下降。鲍威尔还指出，美国关税政策导致通胀过高。


特朗普：降息幅度太小 还能更大

特朗普表示，经济增长并不意味着通货膨胀，即使出现通货膨胀也没关系，可以减缓通货膨胀。特朗普还说，降息幅度太小，本可以更大。

此前美国总统特朗普多次因美联储货币政策公开批评鲍威尔。今年1月再次就任总统后，特朗普反复批评鲍威尔，指责美联储降息过慢，并威胁解除鲍威尔职务。美联储能否保持货币政策独立性引发广泛担忧。

降息效果还存在滞后性并面临全球经济增长放缓、地缘政治风险等外部制约，且交织着矛盾的经济数据、美联储内部的严重分歧以及复杂的外部环境。降息，不是一个轻松的决定。

02香港紧跟降息步伐



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12月11日，香港金融管理局（以下简称香港金管局）将基准利率下调25个基点至4.0%，即时生效。

这是香港金管局年内第三次降息。今年9月18日和10月30日，香港金管局在美联储降息后分别跟随降息25个基点。

香港金管局表示，基本利率是用作计算经贴现窗进行回购交易时适用的贴现率的基础利率。目前基本利率定于当前的美国联邦基金利率目标区间的下限加50个基点，或隔夜及1个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值，以较高者为准。

03对香港保险的影响
随着美联储降息的降息，美元定存、美债、企业债等固收类资产的预期收益率会下调；而以股市、房地产、股权为主的权益类资产会预期增值。

那么，这对香港保司的投资、对底层投资组合为固收类资产+权益类资产的香港分红保单会产生怎样的影响呢？！

从下面三方面看看降息对于香港储蓄分红险的影响