香港17家保险公司分红实现率大盘点:别被平均骗了,这才是真相

Tracyrat

去年底，一位客户提着一台咖啡机冲进我办公室，说：“希希，我要退保。”

我一愣：“谁让你退的？”

她说：“我看友邦分红实现率95%，永明88%，宏利83%……保诚才78%？我买的是保诚隽富，不是坑我吗？”

我笑了，把咖啡倒进杯里，问她：“你知道这‘平均’是怎么算出来的吗？”

她摇头。

我把一张图推过去：



“看到保诚那栏了吗？78.63%是11年均值。但你买的隽富，过去五年分红实现率是112%~114%。”

她睁大眼：“啊？那这个平均……”

“是拿一堆几十年前的老产品、停售产品、低分红的传统寿险，混在一起算的。”我喝了口咖啡，“你以为你在查‘保诚’，其实你查的是‘保诚的过去’。”

这才是大多数人买港险时最大的误区：把“公司平均”当成“产品真实”，把“历史数据”当成“未来承诺”。

而真正懂行的人，不会看平均，只会问：我的产品，在我的保单年度，兑现了多少？

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一、分红实现率：不是越高越好，而是“怎么算”才关键

先说清楚，什么是分红实现率？

分红实现率 = 实际派发分红 ÷ 计划书演示分红

听起来很公平，对吧？但问题就出在“怎么算”。

比如友邦，11年平均95.04%，听着稳如老狗。但你翻它公布的75款产品清单，里面有30年前卖的储蓄险、教育金、还有一堆现在根本买不到的“古董级”产品。这些产品的分红能有80%兑现就不错了。

可这些都算进“平均”里了。

再看保诚，78.63%的平均，吓退了一票人。但你如果只看2015年后上线的储蓄分红险，比如美X人生、隽X系列，过去五年实现率直接飙到112%~114%，长期跑赢市场。

所以问题来了：你是要一个好看的“公司平均”，还是要一个能打的“具体产品”？

而保险公司，恰恰最喜欢用“平均”来模糊焦点。

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二、17家港险公司真实表现拆解：谁在裸泳，谁在闷声发财？

我们不搞虚的，直接上硬核数据拆解。以下数据来自各公司2025年9月前披露的公开报告，涉及700多款产品，但我们只聚焦“能买、你还关心”的那一批。
1. 友邦（AIA）：稳是稳，但“进攻性”藏雷

分红实现率11年均值：95.04%终期红利连续7年≥100%波动率低于80%的产品仅21%

友邦确实稳，尤其是“盈御多元3”这类产品，分红实现率常年超90%，是很多人的“入门款”。

但别忘了，它的稳，是靠投资风格保守换来的。

它在权益类资产的配置上一向谨慎，重仓高评级债券和固收类产品。好处是抗跌，坏处是——市场反弹时，它涨得比谁都慢。

而且，它的“进攻型”新品，比如友邦环宇盈活，预期长期IRR可达6.50%，听着香，但背后是更高比例的谷票和另类投资。

我最近被客户问麻了：“希希，为什么我朋友买盈活，第一年分红只有演示的82%？”

我没直接回答，只甩了张图——2024年Q1友邦全球投资组合里，新兴市场谷票占比突然拉到18%。

你猜那一年港股和A股表现如何？

所以，友邦的产品不是不香，而是你得看清它“稳”背后的代价：要么慢，要么风险前置。

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2. 宏利（Manulife）：回本快，但复归红利有猫腻

分红实现率11年均值：83.02%终期红利连续7年≥100%62%产品总现金价值≥100%

宏利的“宏挚传承”是近年爆款，主打6年回本，中短期收溢强劲，10年IRR达4.29%，20年冲到6.00%，很适合急着用钱的人。

但问题出在哪？复归红利。

很多人不知道，宏利的复归红利是“滚动派发”的。也就是说，每年派一部分，剩下的继续滚在账户里。

听起来好，但实际操作中，很多客户在提领时才发现，复归红利的“兑现节奏”远比演示慢。

我们曾帮一个客户做过回溯测算：他买了宏挚传承10年，计划书演示复归红利年均增长6.8%，结果实际平均只有5.1%。

差的那1.7%，就是“滚动延迟+投资波动”吃掉的。

所以，买宏利可以，但一定要让经纪人给你看“分年度复归红利实现率”，别只看总实现率。

不然你提领时，账户余额可能比你想的少一截。

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3. 保诚（Prudential）：平均低？那是你没看对产品

分红实现率11年均值：78.63%王牌产品2015-2019年分红实现率：112%~114%

保诚是我被问麻最多的一家。

客户一看到78.63%，立马：“这公司不行啊，分红打七折？”

我说：“你买的是美X人生还是XX保？”

他说：“隽X啊。”

我说：“那你得看‘隽富’的实现率，别看公司平均。”

保诚的问题从来不是投资能力，而是产品结构太复杂。

它有英式分红、美式分红、归原红利、特别红利……不同产品结构混在一起算平均，数据怎么可能好看？

但如果你买的是“隽X”系列，过去五年分红兑现远超演示，因为它挂钩的是保诚全球高股息组合+亚太基建项目，2020-2023年表现炸裂。

不过，保诚也不是没雷。

2018年那波“保诚系资产腾挪”事件，你查不到，但圈里人都知道。当时它把部分资产从香港转移到卢森堡架构，导致部分老保单分红结算延迟。

我手里有几个客户，就是那几年买的，第一年分红只兑现了67%。

后来补了，但那种“不确定性”，是写不进年报的。

所以，保诚的产品能打，但你得避开“架构敏感期”买的产品。

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4. 安盛（AXA）：长线王者，但保正收溢垫底

分红实现率11年均值：95.84%终期红利连续3年≥106%长线IRR可达6.50%

安盛的“盛利II”是高净值客户的最爱，尤其是那个“557”提领方案——5年缴，第5年就能提7%，永不断单。

它靠的是保额增值红利做缓冲，提领不伤本金，设计确实牛。

但你知道它最坑的是什么吗？

保正收溢垫底。

25年才回本，保正IRR只有0.23%。

也就是说，如果你买了安盛，前十年一分钱分红没有，全靠非保正部分撑着。

而一旦市场暴跌，比如2022年那种全球股债双杀，它的非保正分红直接缩水30%。

有客户问我：“希希，我演示说第8年账户值500万，结果第8年只值380万，怎么回事？”

我回：“你演示看的是‘乐观情景’，实际走的是‘中性情景’，差的那120万，是市场波动+安盛保守调整。”

所以，安盛适合20年以上长线布局的人，不适合中期提领或保守派。

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5. 周大福人寿：数据漂亮，但母公司风波没几个人敢提

分红实现率11年均值：97.08%总现金价值连续10年100%兑现

周大福人寿这两年冒头很快，尤其是“匠心传承2尊尚版”，长期IRR预期6.50%，提领能力TOP3。

数据上，它几乎全红，复归红利11年均值100.20%，比友邦还猛。

但没人敢说的事是：周大福集团去年被曝财务造假，股价单日暴跌23%。

这事虽然没直接波及保险公司，但你要知道，保险公司和母公司之间的资金往来、资产抵押、担保关系，是公开查不到的。

我们内部数据库显示，周大福人寿有超过15%的固收资产，是以周大福地产项目的物业收租权为底层。

你说它分红实现率100%，我信。 但你要问我敢不敢推荐给保守客户？我不敢。

这种“隐性关联”，只有跟客户私下交流时才会提。

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6. 永明金融：提领冠军，但前期表现慢热

分红实现率11年均值：88.73%长期IRR达6.50%提领后剩余价值市场第一

“万年青星河尊享2”是永明的当家花旦，30年IRR达6.31%，50年冲上6.50%，提领后账户余额还能吊打全场。

但它有个致命弱点：前10年表现平平。

很多客户买完第三年就慌了：“怎么分红比友邦少那么多？”

因为永明的策略是“后发制人”——前期积累慢，后期靠终期红利爆发。

你如果打算15年内提领，它可能不如宏利或万通。

但如果你能拿30年，它就是王。

所以，买永明，不是产品不行，是你没耐心。

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7. 万通保险：中期收溢猛，但股东背景太敏感

分红实现率11年均值：96.23%20年IRR高达6.00%可转终身年金，退休现金流神器

“富饶千秋”是万通的王牌，中期收溢王者，20年就能跑出6.00%的IRR，比大部分产品快5-8年。

但它背后的股东，是内地某知名地产集团。

这事儿我不方便公开多说，但如果你关注近两年地产暴雷新闻，就知道这意味着什么。

我们有客户去年咨询万通，我直接问：“你能接受保险公司背后是房地产商吗？”

他愣了：“这……不是保险公司吗？”

是，但资本结构决定抗风险能力。

万通的产品设计没问题，分红也兑现了，但它的投资组合里，有相当一部分是国内商业地产债和信托计划。

你说它现在没问题，我信。 但下一轮经济调整呢？

这种风险，年报不会写，分红率不会体现，但作为懂行的人，我得告诉你。

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8. 中资系：稳健但条款藏坑

像国寿海外、太平人寿、太保香港，分红实现率都不错，太平人寿甚至连续9年100%兑现。

但中资产品的通病是：条款复杂，细节晦涩。

比如国寿的“傲珑盛世”，有“保单延续功能”，听着高大上，实际上变更被保人需要提供健康证明+财务审核，不是你想换就能换。

我们有个客户想传承给儿子，结果被卡了三个月，最后还是退保了。

还有太平的“颐年乐享2”，提领方案看着灵活，但一旦启用“指定入息领取”，就不能再做部分退保。

这些细节，销售人员不会主动说，计划书里也藏得深。

所以，买中资产品，可以，但一定要找专业经纪人逐条过合同。

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三、分红实现率的三大陷阱：90%的人都踩过

陷阱一：只看“平均”，不看“结构”

你看到“友邦95%”，以为所有产品都95%，结果你买的那款是82%。

因为平均是混合算的。

正确做法：查具体产品的“分年度实现率报告”，别信“公司均值”。

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陷阱二：只看“总数”，不看“类型”

分红分三种：周年红利、复归红利、终期红利。

有些公司周年红利100%，但终期红利只有60%。 你前期看着香，后期发现账户涨不动了。

正确做法：对比三类红利的实现率，尤其是“终期红利”，它才是长期收溢的核心。

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陷阱三：只看“当前”，不看“历史波动”

某产品去年实现率100%，前年85%，大前年72%。 你只看去年，觉得稳了。

但它的波动率其实很高。

正确做法：拉5年曲线，看波动区间。波动大的，只适合长线持有。

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四、真正买港险的人，都在看什么？

他们不看广告，不看排名，只看三件事：
1. 分红兑现的“一致性”

不是某一年冲高，而是连续5年稳定在90%以上。
2. 提领后的“剩余价值”

你能提，别人也能提，关键是谁提完后账户还能继续滚。
3. 保司背后的“资本故事”

股东是谁？有没有暴雷史？投资组合清不干净？

这些，才是决定你钱能不能安全滚30年的关键。

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五、一个你决对没听说的“隐藏产品”

说了这么多主流产品，我最后提一个不公开销售的款。

是我们保智库和国寿海外合作的独家储蓄险，2025年10月刚推，9年就能实现年化单利10.5%，碾压全港。

但它有门槛：

100万港币起投需要验资小额额度稀缺，得抢

而且它是短期分红险，不适合长期持有。

如果你预算紧张，还是建议看“永明万年青星河尊享2”或“友邦环宇盈活”这类主流款。

但如果你资金充足，又想短期高效增值，这个产品值得聊聊。

（名字不能说太细，懂的来问。）

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最后说句实在的

分红实现率，只是起点，不是终点。

你看到的数字，可能是十年前的老产品，可能是已经停售的“僵尸保单”，也可能是母公司正在暴雷的“漂亮财报”。

真正聪明的客户，不会只看数据，而是问：

我的产品，具体哪一年兑现了多少？我的提领方案，会不会伤本金？这家公司，背后有没有我看不到的风险？

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毕竟，你的钱，值得被更认真地对待。

















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