香港保险保证收益低,反而更安全!

Tracyrat

这两年，随着香港保险的持续火热，来港投保的内地朋友络绎不绝。

“保证收益”只有0.5%-1%，看起来远不如内地产品，为什么还有那么多人追捧？

不少朋友会担心，收益是否稳健，担心浪费了储蓄时间。

实际上，那么多人选择购买香港保险，就说明了这个产品是好东西，毕竟有钱人都不傻。

香港保险保证收益低，恰恰可以反映它的安全边际高。

为什么这样说呢？

保证部分收益不高，侧面说明了保险公司没有刚性兑付的压力，对于资金的规划能够更加从容，更能够实现长期稳健运营。

比如2008年金融危机期间，香港没有一家主流保险公司，出现偿付危机。

相反，如果产品的保证收益过高，看似稳健，其实存在隐患。

为了确保兑付承诺，保险公司会把钱投去风险更低的资产，但风险低也意味着收益低。

一旦市场利率下行，长期处于低息环境，保险公司的投资收益很可能无法覆盖承诺给客户的收益，出现利差损问题，以后能不能确保兑付就不好说了。

保司高风险VS保证低收益

内地储蓄分红险（保证高，预期低）：

保险公司风险高：保险公司向客户承诺了较高的、写入合同的保证收益。这意味着无论未来几十年的投资环境多么恶劣（如经济危机、长期低利率），保险公司都必须刚性兑付这个收益。

投资策略保守：为了确保一定能兑付，保险公司必须将大部分资金投向非常保守、收益稳定的资产，如国债、高信用等级债券等。这些资产本身收益率就不高，所以能给到客户的保证收益也有一个明确的上限。

“利差损”风险高：如果市场利率长期下行，而保险公司仍需支付高保证收益，就会产生巨额亏损，这就是“利差损”，是保险公司最致命的风险之一，这也是为何近年来内地推行报行合一制度的重要原因。

香港储蓄分红险（保证低，非保证高）：

保险公司更安全：香港保险公司明确将较低保证部分（比如0.5%-1%）写入合同，保险公司几乎没有刚兑压力。而香港保单价值的主要增长，依赖于非保证的分红（红利）。

投资策略灵活： 因为不需要为巨额保证收益兜底，保险公司可以将更大比例的资金（可能超过50%-70%）投向长期来看收益更高的资产类别，如全球股市、房地产、私募股权、新兴市场等。

友邦环宇盈活资产配置：



平滑机制：香港主流保险公司都设有“平滑机制”。这好比一个“收益蓄水池”。在投资市场好的年份，保险公司不会把所有的超额收益都分给客户，而是留存一部分放进“蓄水池”；在市场差的年份，就从“蓄水池”中拨出一部分，补贴给客户，使得每年的分红表现相对平稳，避免大起大落。



例如20世纪90年代初，日本经济泡沫破灭，利率快速下行和资本市场下跌导致了日本寿险公司投资收益率迅速下降，多家大型保险公司因无法兑现高保证收益承诺而破产。

这几年内地持续下调增额寿、年金险等固收类产品的预定利率，也是为了防范利差损风险。

另外，香港保险虽然保证收益低，但实际上保险公司随便做一点投资，就不止这么点收益了。

注意，不像内地的保险公司，在监管要求下，投资基本只限于国内资产，香港保险公司的投资是不受限制的，在全球范围内，哪里有好的投资机会，就投去哪里，获取全球优质资产的红利。

香港保险的底层资产中，有一定比例的资金会投去风险低、信用等级高的债券，作为投资组合中的压舱石。

比如现在买20年期的美国国债，持有到期就能拿到4.6%左右的收益，再减去成本，轻轻松松就可以给到保单持有人1%以上的利益。

另外，在保证收益的基础上，还有一层浮动的分红，潜在回报非常高。这部分回报主要来源于权益类资产，包括股票、基金，以及房地产、农林田地等另类资产。

香港保险在长期持有的情况下，本金不仅不会亏损，预期还能有6%左右的回报率。

比如年交10万美元，交5年，总保费50万美元：

第6年末，预期退保价值（可以拿出的钱）超过总保费，

第20年末，保单预期有约143万美元，预期内部回报率6%，折成单利10.36%；

第30年末，保单预期有约261万美元，预期内部回报率6.06%，折成单利15.05%。

保险公司的投资策略是经过检验的。在保诚生效超过20年的分红险产品中，不乏20年实际年化复利达到6%左右的。



所以说，香港保险虽然保证收益不高，但凭借低兑付压力、合理的资产配置，全球投资的灵活性，反而构建起了一套更安全、更可持续的运营模式，而且同时还能给到客户很高的预期回报。

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