皓祉觀點 | 为什么香港保险红利更亮眼?——制度、市场与投资能力的综合结果

Tracyrat

点击蓝字 关注我们



近年来，香港保险的分红表现逐渐成为许多内地客户关注的焦点。无论是长期回报的稳定性，还是历史分红的持续增长，都让不少投资者感叹“香港保单更值”。这种差异并非偶然，而是由制度、货币体系、监管逻辑与投资能力共同塑造的结果。



本文将从香港的联系汇率制度、保险市场结构、投资体系及与内地保险的对比等角度，深入解析：为什么香港保险红利往往显著高于内地？



香港联系汇率制度

资产稳定增值的底层保障

1. 汇率锚定美元，为长期保单提供稳定币值

自 1983 年起，香港采用“联系汇率制度”，将港币与美元以 7.75—7.85：1 的区间锚定。

其核心机制包括：

港币发行以美元储备为支撑；

货币基础随外汇储备变化；

金管局在必要时入场干预。

由于美元是全球最重要的储备货币和结算货币，港币借助这一制度保持了近 40 年的稳定，这种稳定本身即是保险产品能长期扎实滚存的重要条件。

2. 经受多次全球性危机考验，市场信心强

联系汇率制度在诸多重大事件中依然坚挺，包括：

1987 全球股灾

1997 亚洲金融风暴

2008 全球金融危机

2020 新冠疫情冲击

港币始终保持稳定，为香港金融资产、保险公司长期投资和分红兑现提供了牢固基础。

对于强调“长期复利”的分红保险来说，稳定币值 + 低通胀环境 = 更真实、可持续的红利累积。



香港保险市场的结构优势

全球投资 + 强势货币

1. 以美元保单为主，降低汇率风险、提高资产国际流动性

香港保险以美元、港币为主要货币，其中美元保单占比极高。美元具备：

全球接受度高;

国际支付便利;

长期稳定性优于多数新兴市场货币。

这使得香港保险天然具备全球资产属性，且能匹配全球投资市场的收益机会。

相比之下，内地保险以人民币计价，其红利长期受到人民币利率周期与资产收益波动的影响。

2. 全球资产配置带来的投资空间更广

香港保险公司投资范围广泛，可以参与：

全球股票市场；

企业债、政府债；

全球房地产基金；

另类投资（基础设施、私募项目、长期收益资产等）。

这一投资视野远超仅限境内市场的内地保险公司，也为长期保单带来更高收益潜力。



为什么香港保险红利更高？

四大核心原因

1. 投资策略灵活，收益来源多元

香港保险公司具有国际化投资团队，投资策略更市场化：

可跑赢全球通胀的长期资产配置；

可在全球范围调整资产比例；

资金久期更长、投资空间更广；

可参与高收益债券、优质股权项目。

而内地保险受到更严格的投资比例限制，投资空间狭窄，资产组合更多集中在债券类与固定收益类资产。

投资空间 + 投资能力 = 红利差距最核心的来源。

2. 运营成本更低，税负更轻

香港的税制拥有几个显著优势：

无资本利得税

无股息税

无红利收益税

企业税率低

保险公司的投资收益多项免税

在这种体系下，保险公司能够将更多投资收益直接返还给保单持有人。

相反，内地保险公司在资产收益相关税目、监管成本及运营结构上税负更高，因此能分配给客户的红利相对有限。

3. 监管以“稳健 + 市场化”为核心，提高投资效率

香港保监局的监管原则包括：

强制准备金；

透明分红制度；

年度偿付能力披露；

审慎资本要求；

公平对待投保人机制；

“稳中求进”让香港保险公司能在安全前提下进行长期资产配置，从而维持稳定的投资收益能力。

同时监管不对投资品类设置过多限制，更保证了投资弹性。

4. 市场开放度高，竞争使产品更具吸引力

香港是高密度竞争市场：

国际保险集团云集

产品需要通过市场竞争胜出

红利表现差的产品难以被认可

竞争越激烈，产品越优质，投资团队越专业，分红表现自然更好。



香港保险 vs 内地保险

核心差异总结



整体来看，香港保险的优异分红能力是多维度的综合结果，而非某一单一因素。



投资者如何看待

香港保险红利？

1. 适合做长期资产池

分红寿险是一类需要10年以上时间才体现价值的资产。香港保险因分红高、币值稳，更适合作为长期储蓄型资产池。



2. 适合需要对冲人民币风险的人

美元/港币资产能有效分散人民币汇率的长期波动。

3. 适合进行家族储备与传承规划

香港保单的：

美元计价

分红稳定

可指定受益人

资产受法律保护

使其成为许多家庭的长期财富规划工具。



总结

香港保险红利之所以更具吸引力，并不是因为保险公司“更慷慨”，而是因为：

港币锚定美元，币值稳定；

全球投资视野带来更高收益机会；

税制友好、运营成本更低；

市场竞争充分、监管透明；

长期资产配置能力强。

换句话说，香港保险红利高，是 稳定制度 + 国际市场 + 高效投资体系 的必然结果。

对于希望建立长期资产池、进行全球配置、对冲货币风险、提升家庭财务韧性的人来说，香港保险是一种值得长期持有的资产工具。



皓祉·觀點

免责声明：

本公众号所有观点仅供参考，不构成任何投资意見，据此操作，风险自担；本公众号转载文章源于网络公开渠道，如有侵权请联系删除。