人民币升破7.0,香港保险还香吗?

RafaelIdorb

今日（12月25日）午间，离岸市场人民币汇率持续走强，升破7.0大关，最低报 6.9912，重新回到“6”字头。



      自2023年5月以来，人民币对美元汇率只在2024 年9月短暂进入过“6”字头，当时离岸人民币汇率盘中最高触及6.9952。

      自2025年4月以来，人民币兑美元持续走强，累计升值约6%。

近期人民币升值原因

      人民币升值简单来说就是‌：进口更便宜，出口压力变大‌。人民币升值提升了人民币的购买力，进口商品成本下降；而以美元计价的出口商品价格变高，竞争力减弱，出口压力变大。

      近期人民币升值主要受益于出口商年底结汇需求增加和美元的整体走弱。

01

美元走弱

     12月11日美联储如期降息25基点，美元指数持续下行，中美利差进一步收窄。 这是美联储继10月30日降息25个基点后再次降息，是自2024年9月以来第六次降息，也是年内第三次降息。

      明年1月美联储维持利率不变概率75.6%，3月累计降息25基点概率41.9%，美元偏弱趋势或延续，支持人民币温和升值。

02

结汇需求旺盛

     出口商在春节前结汇行为已经成了季节性特征，外贸企业年末结汇需求集中爆发，另外，国外打工者一般也会将本年度的工资汇回国内。多重因素叠加，人民币需求量一般都会在年尾达到较高水平。

03

人民币汇率的低估修正

     自2023年起，人民币一直存在系统性低估。简单说就是人民币跨境支付一定程度上被“卡着脖子”。随着跨境支付独立性增强和多边央行数字货币桥项目完善，部分消除了“卡脖子”的风险。

      还有就是特朗普施政后，让市场认识到美国硬实力下滑，中国硬实力积累，中美力量对比认知重构转向货币传导。

境外资产 ≠ 美元资产

      对普通人来说，人民币升值不升值似乎和生活没什么关系。但对习惯海外配置、尤其是买香港保险的人来说，这是个值得关注的信号。

      “美元跌了，那我是不是不该买美元保单？”

      首先我们要明白：美元资产 ≠ 美元资产。如果境外美元资产真的等于美元，那资产配置就太简单了。你觉得美元会涨，就把所有钱换美元；你觉得人民币会涨，就把钱全换成人民币。不用规划，不用资产组合，不用考虑风险分散。但真正的资产配置不是“押大小”，而是在不同经济、不同货币、不同资产之间寻找平衡。

      境外资产的核心价值，不是货币，而是结构。

      这一点在《万通×胡润2025白皮书：高净值人群资产配置新趋势》中有充分体现。



      高净值人群选择金融投资产品的关注因素：首先是风险控制（65%），其次是收益表现（58%），第三是投资策略（56%）。



      高净值人士近三年配置的境外金融投资产品：45%的受访高净值人群配置了境外金融产品，其中境外保险（28%）、境外银行储蓄/银行理财/货币基金（20%）与境外股票（17%）的配置比例较高



      高净值人群配置境外金融投资产品的目的：62%为分散风险，56%的投资者旨在寻求内地没有的特定类别资产，跨境投资获得更优的回报。



      高净值人群未来一年考虑配置的境外金融投资产品：境外保险57%居首，企业主和职业投资者更倾向于考虑境外保险。



       《万通×胡润2025白皮书：高净值人群资产配置新趋势》中还指出：高净值人群对境外保险的青睐，主要基于三大优势：资产配置多样性（59%）、潜在收益更高（54%）与全球服务便利（49%）。



     境外保险能从从单一财富增值向“保值+增值+传承+体验”的综合目标转变，投资策略更加注重长期主义与风险平衡；

     同时，境外保险的资产配置更加全球化和多元化，跨市场、跨币种、跨周期的组合管理能力也是其核心竞争力。

汇率有周期 历史数据说真话

      过去20年，人民币兑美元曾在6.04–8.28之间来回穿梭，但拉长时间看，汇率呈现“箱体震荡”特征。

      2002–2007年美元贬值周期：美元指数跌约40%，同期香港储蓄险年化回报仍达4%–6%，因为欧股、新兴市场债大涨，抵消了美元疲软。



      2014–2016年美元升值周期：美元指数涨约25%，但全球风险资产低迷，保单收益反而略低于前期。



      可见，“美元涨跌”与“保单收益”并非线性对应。真正起作用的是全球资产组合的整体表现和保险公司的主动管理能力。

      香港保险公司可以投资全球市场，其投资策略的自由度相对较高，能够实现资金的全球统筹与灵活配置。

      通过投资美元计价的保险产品，投资者反而更能够有效地分散风险，进而实现家庭资产的多元化配置，达到风险与收益之间的均衡，有助于投资者更好规避单一货币贬值的风险，更好保护自己的财富安全。



      善于投资的高净值人士早就认识到了配置美元资产的重要性。

      多元化的资产配置、境内外子女教育、稳健的大类资产配置、代际传承安排、全球化定制化的产品服务占据了2025年高净值人群家庭需求中前5名。

     这也能很好的理解，为什么这两年香港保险持续火爆。对于富裕人群来说，财产保值是家庭财富管理的重中之重。

结语

      美元汇率短期承压，是经济周期、利差变化、央行调控共同作用的结果。与其每天刷新波动的汇率，不如把眼光放到10年、20年后 —— 时间，才是最好的对冲工具，保单背后的全球优质资产，才是财富真正的“压舱石”。



      香港储蓄险的价值并不系于美元一时之涨跌。全球资产配置、多货币转换、长期复利和保险公司主动管理，共同为保单筑起一道“汇率防火墙”。

      所以说，目前的汇率对于想要配置港险的朋友来说，反而是个非常不错的时机！

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