香港保监局推动改革:允许保险公司投资「加密货币」!

RafaelIdorb

据彭博社12月22日报道，香港保险业监管局正推动一项关键改革：提议修订规则，允许保险公司承保加密资产，并可能以100%风险资本要求进行投资。

该提案预计将于2026年2月至4月期间展开公众咨询，之后将提交立法机构审议。

监管机构强调，此次修例是整体审视“风险为本”资本框架的关键环节，旨在为保险业及更广泛的经济注入新动力。

具体来看，将稳定币等加密资产纳入保险资金的投资范围，将为行业带来直接益处：

一方面，保险公司可实现资产配置的多元化，拓宽收益来源；另一方面，此举有望提升保险资金的整体投资回报率，从而为履行长期保单、提高分红实现率奠定更坚实的财务基础。

新规还涉及基础设施投资，监管机构提议为投资于香港或内地、或在香港上市或发行的项目提供资本激励。

符合条件的项目包括北部都会区等地区发展项目，旨在支持政府的地方基础设施发展举措。

若新规顺利落地，香港将成为亚洲首个正式允许保险公司投资加密货币、稳定币及数字金融基础设施的司法管辖区。



香港此次政策调整并非突发奇想，而是其建设数字金融中心系统性战略的一部分。

今年8月15日，香港保险业数字化交易平台生态建设启动会暨全球首单稳定币在香港保险业应用发布会在香港丽兹卡尔顿酒店举行。

发布了全球首单稳定币在香港保险业的应用，签署了全面战略合作协议，将基于稳定币技术共建保险数字化交易平台，实现保单跨境支付、理赔结算全流程数字化。

这一变革或将重塑了跨境支付生态，并改变着保险行业的游戏规则，尤其是跨境保单的支付、理赔和价值管理。

◆保费支付：

客户可用稳定币直接缴纳保费，避免传统跨境支付的高手续费和汇率波动风险。

传统银行跨境支付手续费6%-14%，但用稳定币转账成本不到1美元，2分钟到账。

也就是说，用稳定币支付的手续费可降低80%-90%，到账时间从数天缩短至几分钟。

这效率，银行看了都沉默。

◆理赔结算：

保险公司可向客户支付稳定币形式的理赔款项，实现快速到账。

◆保险资产的RWA

Real World Asset，真实世界资产代币化。

它的本质是将实体资产（如债券、房产、大宗商品）通过区块链代币化（Tokenization），使其在链上可交易、可分割、可组合，从而打通传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）的边界。

举个例子：以前，如果投保人急用钱时，需要部分提取甚至全额退保，会提前损失部分或者全部现金价值，甚至有可能亏损。

未来，保险保单的现金价值可通过区块链技术转化为稳定币，提升流动性，客户可灵活提取资金而不必退保。

保险资产RWA的本质是：将沉睡保单变为链上生息资产 。

在稳定币的管道作用下，香港正构建“保险发行→资产代币化→稳定币流通”的闭环生态。



相较于欧盟保险监管机构在2025年3月提出的类似规则，香港政策的最大特色在于将加密资产投资与基础设施建设激励相结合。

这种组合策略创造了独特的“香港模式”——通过审慎监管控制金融创新风险，同时引导资本支持实体经济发展。

特别是对北部都会区等基建项目的资本优惠，显示了香港政府利用私人资本支持长期发展计划的意图。

在全球范围内，保险机构对加密资产的兴趣正在升温。

德国最大保险公司安联（Allianz）去年11月参与了领先比特币财库公司Strategy的可转换债券发行，显示出传统保险巨头对这一领域的关注。

香港新规将为本地保险公司提供明确的监管指引，帮助它们在这一趋势中抢占先机。

尽管新规框架已基本明确，但在执行层面仍面临诸多挑战。

100%的风险资本要求可能限制保险公司的投资规模，尤其是在加密市场波动剧烈时，这种高资本成本可能使投资在经济上缺乏吸引力。

保险公司需要在潜在回报与监管成本之间找到平衡点。

对于资本雄厚的保险公司而言，加密资产可能成为其多元化投资组合的一部分；但对于中小型保险公司，高资本要求可能成为进入该市场的障碍。

基础设施投资的优惠范围也引起了一些争议。有保险公司反馈称当前框架下的项目选择有限，希望在公众咨询期间能够扩大合格基础设施项目的范围。

展望未来，随着首批稳定币预计在2026年年初获得批准，保险资金进入加密领域的通道将进一步拓宽。

同时，香港金融管理局公布的金融科技2030战略，包括现实世界资产代币化等内容，也显示出香港在数字金融领域的长期布局。

从更广阔的视角看，香港正试图在传统金融与数字创新之间建立桥梁。

这项新规不仅是一项具体的政策调整，更是香港作为国际金融中心适应数字时代的一次重要尝试。