利率下调潮下,香港保险VS内地保险:选对的不是“收益”,是“确定性”

Tracyrat

利率下调潮下，香港保险VS内地保险：选对的不是“收益”，是“确定性”2025年，内地保险市场处于“利率换挡”关键阶段。固收类储蓄险利率降至2%，分红险保底利率下调至1.75%，不少人心里开始犹豫：一边担心错过内地保险的“末班车”机会，一边关注香港保险约6%的长期复利，心理落差愈发明显。   

不把收益多寡当作核心去考量后，便会发觉选保险关键在于需求匹配的确定性，具体涵盖政策环境稳不稳、资产增值有无市场保靠、功能实现可不可行。香港与内地保险真正的差别就隐于这三重确定性中。莫只死盯谁回报更多，要沉下心琢磨自己要啥样的确定性。一、政策确定性：内地“刚性安全”VS香港“市场自主”保险，能给人带来基本安稳感，而这，向来是政策与监管发挥作用的成效。内地与香港的监管逻辑，明显不同，内地处于“强管控”模式，更着重追求稳定；香港遵循“市场化”原则，注重自主发展。这两种不同逻辑，各自呈现出独特的政策风险特质。

内地保险：“兜底式安全”下的政策波动风险内地保险最核心的确定性呢，是“本金与约定收益的刚性保障”。《保险法》第92条明规定，若保险公司破产哟，人寿保险合同得转至其他险企，保障和收益不受影响。这种“兜底机制”让投保人压根不忧理赔落空，此为无可替代之优处。   

但这种“极致安全”的代价，是政策的统一性以及波动性呢。2025年的利率下调并非个例，而是近三年里的第三次行业调整——   
2023年分红险预定利率从3.5%降作3.0%；   
2024年限定分红实现率披露的口径；   
2025年保底利率再进一步下探至1.75%呀。   

中国经济网提及，此番调整源自“市场利率长期处于低位运行，且偿二代二期规则下资产负债匹配有压力”；而对投保人来说，意味着“刚买的产品没多时，便成了非最优之选”。   

这种政策波动的影响是全行业性的。2024年某头部公司的明星分红险，因政策要求下调预期收益，导致已投保客户集体投诉；2025年多家公司的储蓄险产品“上柜即下架”，因为预定利率与最新监管要求不符。对追求“长期收益稳定”的投保人来说，这种“政策一刀切”的风险，是比收益高低更值得关注的问题。    香港保险：“市场化自主”下的稳定预期香港保险市场呢，无“统一利率红线”，似一“自由竞技场”。各家保险公司的分红假设啦，产品定价啦，全凭自身投资能力与资本实力，监管无强制性规定——由此友邦可定6.5%长期预期，宏利能推5.8%稳健型产品，投保人依需求自个挑选。  

这种市场化机制，带来两个核心优势：   
其一，是分红实现率的稳定性呢。   
香港保监局只要求保险公司每年公开实际分红和预期的差异，不对产品定价进行干预。2025年数据显示，友邦、保诚等头部公司主流产品近十年分红实现率均超90%，未因政策调整出现分红“断崖式滑落”现象。   

二是产品设计的灵活性。   
内地保险的投保年龄、缴费期限以及保障范围，普遍受到监管限制；而香港保险则能够推出“支持9种货币兑换”“无限次更换被保人”等创新功能，无需等待政策审   

但香港的政策确定性，也有短板呢；没有“破产兜底”的机制哦。虽然香港有“保单持有人保障基金”，可是单人单公司的赔偿限额为100万港元，大额保单的超出部分存在风险。不过呢，从实际情况来讲，香港的保险公司多属百年企业（友邦成立106年，保诚成立177年），偿付能力充足率普遍超200%，远高于150%的监管红线，破产风险极微。选择逻辑：看你怕“政策变”还是“公司倒”要是你的核心需求是“绝无本金亏损，哪怕收益较低”，比如为养老做储备的普通家庭，内地保险的“刚性托底”特性就更契合你的需求；要是你能承受“短期收益有所波动”，更在意“长期政策频繁调整”的风险，比如一位30岁的高净值人士，香港保险具备的“市场化稳预期”优势就更突出。二、市场确定性：内地“单一市场”VS香港“全球配置”保险收益，本质是资金运作所产生的回报。内地与香港的保险产品，在资金配置方面，存差异，此差异直接关乎资产增值时抗风险之能力。内地市场更偏于本土投资，香港则着力于全球范畴去布局资产；尤其在降息周期中，这类区别颇为显著。

内地保险：90%资金在国内，难逃“单一市场周期”据银保监会数据，内地保险公司资金运作里，超九成资金投入到境内资产，约四成用于购买国债、金融债这类固定收益类产品，三成投入基础设施和不动产领域，两成布局A股市场与公募基金；这种“本土集中”的投资构造，经济上行之时还能有可观收益，可在降息周期当中，整体收益或许面临下行压力。   

2025年的内地市场呢，便是这般模样：   
10年期国债收益率呀，降到了2.3%；   
银行大额存单利率呢，跌破了2%；   
A股呢，年内最大跌幅达到18%；   
房产价格呢，连续12个月在下跌。   

内地保险的资金呢，处于“低收益闭环”之中；即便险企费力气去运作，也难改变“巧妇难为无米之炊”的情形。某头部企业，2025年上半年的投资收益率仅3.1%，达五年新低，致使分红险实际收益低于预期。   

更关键的是，这种单一市场的风险，没法去规避；要是你全部资产都在国内，就会发觉保险、理财、房产的收益一块儿下跌，没个“避风港”；针对有跨境资产配置需求的人而言，内地保险的“本土属性”乃天然的短处。香港保险：全球30+市场，实现“东方不亮西方亮”香港保险的资金投向，是真正的“全球化布局”。头部公司的资产配置覆盖全球30多个国家和地区，完全不受单一市场周期影响。我们以2025年上半年的数据为例：   

保险公司	资产配置重点	2025年上半年核心收益来源	投资收益率
友邦（AIA）	亚太市场（60%）+美国国债（20%）	中国香港科技股（涨12%）、印度消费股（涨15%）	5.8%
保诚（Prudential）	美国市场（50%）+欧洲债券（25%）	美国科技股（涨10%）、德国企业债（收益4.5%）	6.2%
宏利（Manulife）	北美地产（30%）+全球债券（40%）	加拿大商业地产（租金收益5%）、美国国债（价格上涨8%）	5.5%

全球分散配置的优势，在2022年全球市场动荡时尤为凸显；彼时A股跌21.6%，港股跌15.5%，可友邦保险呢，因持有20%美国国债和15%欧洲消费股，当年投资收益率仍达4.2%，保单分红未受影响；对投资者而言，就意味着“你的钱不跟单一市场一块歇菜”，资产增值确定性更高。

选择逻辑：看你需要“本土安心”还是“全球抗险”如果你是“以本土生活为主、无跨境需求”的普通投资者，内地保险的“亲近感”啦，“低门槛”啦，显然更契合；投保不用跑香港，理赔不用换外币，流程简便，省时还省心；而你若有子女留学或移民打算，或是担忧单一货币贬值风险，香港保险的“全球资产配置”特性就无可替代，它能把资金变作“全球通行的财富”。三、功能确定性：内地“基础实用”VS香港“多元灵活”保险的价值不光是能让人获利，更重要的是能解决问题；内地保险的功能主要在基础保障和储蓄方面，而香港保险扩展到财产传承、汇率对冲、税务筹划等多种应用情况，两者在实际功能上的不同，正好能满足不同家庭的多样需求。内地保险：基础功能扎实，满足“刚需”内地保险的功能设计，始终围绕“本土家庭的刚性需求”，简洁明了，实用性强啦：

健康保障：适配本土医疗体系   
与内地医疗体系适配的重疾险，涵盖内地高发的甲状腺癌、肺癌这类病症，理赔时可直接跟内地医院医保进行结算；百万医疗险每年仅花几百元，便有400万保额，还能报销社保外的药品费用，能有效填补医保保障的不足。   

储蓄功能：灵活度提升   
近年推出的增额终身寿险，支持“减保取现”（部分公司无20%比例限制），可作为教育金、创业金的灵活储备；年金险可对接养老社区，投保达到一定保费即可锁定泰康、平安等品牌的养老床位。   

传承功能：基础合规   
可支持“第二投保人”与“隔代投保”，使保单避免成为待分割的遗产；身故理赔金无需缴纳遗产税，能够迅速传递给受益人。   

这些功能呢，优势在于能省去沟通的成本；投保的时候，不用填写英文表格；理赔的时候，不用递交公证件；客服热线呢，提供中文的服务；条款的说明呀，符合内地法律的习惯；对于中老年投保者或者不熟悉跨境金融的人来说，这样省心的体验呢，比那些繁琐的功能更实在更贴心。香港保险：功能多元灵活，解决“复杂需求”香港保险的功能设计，瞄准高净值家庭的“复杂财富问题”，很多功能是内地保险无法提供的：   

（1）保单分拆：实现“精准传承”   
这呢，是高净值家庭颇为青睐的功能。若你购置1000万港元的香港储蓄险，欲将财富分给3个子女，无需办遗嘱且免公证，只需向保险公司申请“保单分拆”，就能把一份保单拆成三张独立的，每个子女得一份。更关键的是，香港不征收遗产税，理赔款直接入子女账户，不用缴税费。   

（2）货币转换：对冲“汇率风险”   
保诚、友邦等公司的储蓄型保险，具备6至9种货币的灵活兑换服务，包含美元、港元、欧元、英镑等主流币种，无需更换保单，于原有合同框架内便可操作。2025年，人民币对美元汇率波动幅度达8%，若你的保单初始以美元计价，人民币升值之际，可将部分资金转换成人民币；美元走强时，又能快速转回美元，如同给资产披上一层“汇率防护衣”。

（3）更换受保人：实现“财富永续”   
内地保险的被保人身故后，合同即终止，复利增值也随之停止。而香港保险具备“无限次更换受保人”的功能，例如父亲作为被保人，在其身故后可将受保人变更为儿子，待儿子身故后，又能进一步变更为孙子，使得保单的复利增值效应得以持续超过百年。2025年，某香港保险公司公布了一则案例，一张始于1995年的保单，已经历了两次受保人变更，目前的现金价值已达最初保费的8倍，真正实现了“家族财富信托”的长期传承目标。

（4）保单贷款：提升“资金效率”   
香港保险的保单贷款额度，最高可达现金价值的90%，年利率在3.5%到4%之间，明显低于内地消费类贷款的利率；资金紧张时，不用去选退保，只要持有有效的保单，便可申请贷款；与此同时保单对应的红利呀，会按复利持续稳定地增长   选择逻辑：看你需要“简单省心”还是“功能进阶”如果你有就医费用可报销、晚年能获得稳定收入这类需求，内地的保险产品完全可以满足，不必为那些额外的复杂功能多花冤枉钱；但如果你更关注财富传承、跨境资产配置、税务规划等高端需求，这样香港保险的独特优势就会显现出来，这种优势所带来的实际价值，往往比单纯的收益差异更加重要。四、2025年配置指南：不是“二选一”，而是“组合搭配”在利率下调的态势下，最理性的选择啦，既不是“非港险不买”，也不是“只信内地保险”，而是依资金用途和需求，搭建“基础+进阶”的组合方案。下述三类典型家庭的配置逻辑，值得借鉴哟：普通工薪家庭（年收入20-50万）：内地为主，港险为辅核心需求：健康保障、强制储蓄、低风险增值   
配置方案：   
基础保障（占家庭年收入10%）：内地重疾险（保额50万，年缴8000元）+百万医疗险（年缴600元）+定期寿险（保额100万，年缴1500元），全面覆盖疾病、意外风险。   
强制储蓄（占家庭年收入20%）：内地增额终身寿险（年缴5万，缴费10年），作为子女教育金和自己的养老金，支持灵活减保，收益稳定。   
跨境补充（占家庭可投资资金10%）：若有少量闲钱（10万以上），可配置香港储蓄险（趸交，如友邦《充裕未来》），作为美元资产储备，对冲单一货币风险。中产家庭（年收入50-200万）：内地保障+港险增值核心需求：全面保障、长期增值、子女留学规划   
配置方案：   
健康保障（内地为主）：内地中高端医疗险（年缴2万，覆盖私立医院）+香港重疾险（年缴3万，缴费10年，保额10万美元），兼顾内地就医便利和全球紧急救援。   
教育金规划（港险为主）：香港储蓄险（年缴10万，缴费5年，如保诚《信守明天》），20年后现金价值可达120万港元，作为子女海外留学费用，支持美元提取。   
养老储备（内地+港险）：内地年金险（年缴5万，对接养老社区）+香港年金险（年缴5万，缴费10年），实现“内地养老+海外旅居”的双重保障。   

终身寿险（作为境内资产的传承工具），兼顾本土医疗需求和境内资产合规传承。   
高净值家庭（年收入200万以上）：港险为主，内地为辅

核心需求：资产传承、全球配置、税务规划

配置方案：

财富传承（港险核心）：香港大额储蓄险（年缴50万，缴费5年，如宏利《活耀人生》），通过“更换受保人”和“保单分拆”，实现财富跨代传承，规避遗产纠纷。

全球资产配置：配置不同保险公司的港险产品（友邦聚焦亚太、保诚聚焦欧美），实现资产地域分散；利用货币转换功能，持有3-4种主流货币，对冲汇率风险。

基础保障（内地补充）：内地高端医疗险（覆盖全球医疗资源）+终身寿险（作为境内资产的传承工具），兼顾本土医疗需求和境内资产合规传承。

五、避坑指南：香港与内地保险的“选择红线”

无论选择哪类保险，都要避开“盲目跟风”的陷阱，牢记以下红线：

内地保险：避开“收益噱头”

警惕“高收益演示”：部分公司宣传“分红险预期收益4%”，但需查看其近5年分红实现率，若低于80%，实际收益可能不足3%。

看清“减保限制”：部分增额寿险条款中暗藏“减保后保额不得低于初始保额的20%”，限制资金灵活性，投保前需重点确认。

不买“捆绑产品”：很多重疾险捆绑寿险，看似“保障全面”，实则保费高昂，按需单独投保更划算。

香港保险：避开“合规风险”

资金出境要合法：通过地下钱庄、“蚂蚁搬家”等方式购买港险，违反外汇管理条例，最高可处以30%罚款，需通过正规渠道购汇（标注“境外保险”用途）。

优先选头部公司：小公司产品可能宣传“7%高收益”，但分红实现率不稳定，优先选择友邦、保诚、宏利等前五大险企（2025年香港保监局数据）。

接受“长期持有”：香港保险前5年退保损失达40%-60%，需用“10年以上不用的闲钱”配置，避免急用钱时被迫退保。

结语：最好的选择，是“匹配需求”的选择

利率下调潮下，纠结“内地还是香港保险”的本质，是纠结“安全与收益”“本土与全球”“简单与灵活”的平衡。但保险配置从来没有“标准答案”：对刚工作的年轻人，内地百万医疗险+意外险是最优解；对有留学规划的中产，香港储蓄险是刚需；对高净值家庭，港险的传承功能无可替代。

2025年香港保监局数据显示，内地访客新单保费中，40%用于健康保障，60%用于储蓄与传承——这说明越来越多的人开始理性看待两者的差异，不再单纯追求收益高低。

记住：保险的核心价值是“确定性”，无论是内地保险的“刚性安全”，还是香港保险的“全球灵活”，只要能匹配你的家庭需求，就是最好的选择。与其在对比中焦虑，不如先明确自己的核心诉求：是想“看病不愁”，还是“养老无忧”；是想“资产保值”，还是“跨代传承”——想清楚这些，答案自然浮现。

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免责声明：本文基于2025年内地及香港保险监管政策、市场数据撰写，所涉配置建议为专业分析，不构成投资决策依据。配置保险产品需遵循两地法律法规，跨境资金流动需符合国家外汇管理规定。投资者在投保前应咨询持牌保险顾问及专业财税人士，本文信息仅供参考，据此决策产生的风险自行承担。