香港保险怎么选?祛魅、逻辑与方法论

Tracyrat

在探讨“怎么选”之前，我们需要先达成一个共识：

没有完美的金融产品，只有匹配的理财目标，千万不要想着一个产品能解决所有问题。

前两天也说过，香港保险在本质上是一场以长期流动性溢价换取确定性增值的离岸美元资产配置。

如果你抱着“短期暴富”或者“甚至想跑赢纳斯达克”的心态，出门左转去开美股账户可能会适合你一点。

如果你寻求的是跨周期的币种对冲、资产隔离与确定的现金流托底，那么请继续往下看。

以下是我认为比较合理选筹逻辑。
一、 明确需求：你到底是想“买保险”还是“买资产”？

大多数选择困境，源于将“保障需求”与“理财需求”混为一谈。

香港保险的产品形态极度成熟，两者的底层逻辑完全不同。

1️⃣ 重疾与医疗（保障账户）：看的是“定义”与“杠杆”

如果你关注的是重疾险或高端医疗，核心考量点不应是分红，而是投保与理赔的宽容度。

严谨性：很多代理人说香港的重疾定义早期往往比内地更宽松（例如原位癌、早期癌症的理赔），

但我想提醒你注意“严进宽出”的核保原则：香港保险都是无限告知的，不管有没有问、多少年前的问题都是得告知的；而大陆的产品是有问有答不问不答。



我遇到不少客户跟我说之前投保的时候没提交过完整的体检报告。

我的建议：如果你的常居地在内地，基础保障优先在内地配置；如果你有海外就医需求或需美元赔付，再考虑香港高端医疗。

2️⃣ 储蓄分红（理财账户）：先看“时间”，再谈“回报”

这是目前资金南下的主流。但很多人上来就问“哪个收益最高？”——这是错误的。正确的决策流应该是：

✅ 第一：资金的时间刻度
你必须诚实地回答自己：这笔钱计划存多久？多少年内大概率不需要用到？

⏰ 短期（<5年）：请选银行定存或美国国债，港险不适合你。

⏰ 中期（5-10～15年）：选保证收益或者保证现价+复归红利占比高的产品。
如立桥智选5年保证收益的，或者一些高净值客户选择的融资保单也都在5-10 年就能退出。

⏰ 长期/终身（15-20年以上）：如果你是为了养老或传承，那么“复利效应”才是核心。此时你可以通过拉长持有时间来熨平波动，追求更高的预期回报。



✅ 第二：现金流形态
你需要的是哪种取钱方式？
“余额宝”式（灵活取用）：你需要这笔钱像一个蓄水池，随时可以通过减保（部分退保）取出一部分钱来应对突发情况或消费，剩下的钱继续利滚利。

“养老金”式（保证且持续）：你需要的是类似于社保或年金的机制，无论市场涨跌，每个月/每年都雷打不动地给你一笔确定的钱，活多久领多久，主打长期现金流，可以应对长寿风险。



✅ 第三：才是“分红实现率”与“功能性”
确认了时间与用途，再具体去对比哪家公司的分红达成率高，哪款产品的货币转换更灵活、传承给付更多样。

不要倒果为因。
二、 核心指标：拆解“分红”的黑箱

确认需求后，进入产品筛选环节，我们就到了看演示表的环节。

现在主流产品预期收益基本都能去到 6.5%，但最终我们实际能拿到多少呢？主要就是看分红实现率。

1️⃣ 分红实现率 (Fulfillment Ratio)
这是照妖镜。自“GN16”指引实施以来，香港保监局强制保险公司每年需要披露分红实现率，在保险公司或者保监局官网都能查询到。

分红实现率=实际分红/计划书上预期分红*100%

我之前也说过，香港保险本质就是一个保本的 FOF 基金，长期的收益肯定还是会随市场波动的。

因此个人认为，保单的长期分红率：
✅ 80%+：合格。市场波动下的正常表现。
✅ 90%+：优秀。投资团队风控与获利能力较强。
✅ 100%+：极好。完全兑现了承诺（长期保单，持续稳定在100%非常难得，不可强求）。



2️⃣ 英式分红 vs 美式分红
这是决定你保单收益形态的底层代码：

✅ 美式分红：
机制：类似股票派息或银行利息，分红以现金形式派发，落袋为安。
特点：灵活性高，但因为钱分出来了，无法享受复利滚动，长期收益率偏低。主流产品目前极少，国家队里倒是有两个：国寿万里优悠、太保鑫相伴。

✅ 英式分红：
机制：分红不是给现金，而是帮你买更多的“保额”。这就好比基金分红选择“红利再投资”，让分红变成新的本金继续滚雪球。
特点：复利效应极强，是目前做到“6.5%”预期收益的主力军。但注意，英式分红波动性较大，且5-8年前退保会有本金损失，长线规划更能体现优势。


三、 公司与风控：谁来为你的契约买单？

选择保险公司，实际上是选择未来几十年的资产管家。

关于香港保险业的严苛监管与安全性机制（如GN10指引、偿付能力比率等），可以看此前的文章「香港保险公司大而不能倒？」。



我们重点看目前的三大主流阵营，它们的风格决定了我们的资产属性：

1️⃣ 央企/国资系：稳健的“国家队”与养老生态
✅ 代表：中国人寿（海外）、中国太保（香港）、中国太平（香港）、中银人寿（BOC Life）。——对于内地客户有天然的品牌亲近感，经营风格极其稳健。

独家优势：部分国资系公司（如太平、太保等）打通了“保险+医养”闭环。保费达到一定标准，可以获得入住其内地高端养老社区的资格，甚至实现保单账户直付养老社区费用。这对于计划回内地养老的客户是巨大的加分项。

2️⃣ 外资老牌与本土巨头：百花齐放的“主流派”
代表：友邦、保诚、安盛、安达、宏利、永明、忠意、富卫、周大福人寿、立桥 等，这是市场竞争最激烈的红海。

✅ 友邦、保诚、安盛：历史包袱与积淀并存，分红数据公开透明且历史久远，适合看重“大品牌”容错率的客户。
✅ 安达 (Chubb)：全球最大的上市财产险公司，财务实力极其雄厚，近年在寿险端发力迅猛，风格稳健偏保守。
✅ 宏利、永明：北美系代表，在精算假设上往往更具竞争力。
✅ 周大福、富卫、立桥：作为本土或新兴力量，往往会在产品创新（如回本期、功能权益、短期保证收益）上打出差异化优势。

3️⃣ 特种功能系：保证现金流的“隐形冠军”
✅ 代表：万通 (YF Life) 。
特色：如果你非常看重确定的养老金流，万通的“年金转化”功能值得关注，「富饶万家」的文章讲过。它允许将储蓄保单的现金价值转化为保证终身领取的年金，从根本上解决了长寿风险。
四、 功能溢价：现代港险的“屠龙技”

除了收益和公司，香港保险真正的护城河，在于其法律架构下的功能性。

1️⃣ 多元货币转换权
现在的标配功能。
允许你在保单生效一定年限后，将美元保单转换为人民币、英镑、加元等。这实际上是赋予了我们“未来选择货币的权利”，非常适合有子女留学或全球旅居计划的家庭。

2️⃣ 类信托的传承功能
这是高净值人士最看重的板块：可以按持有人意愿去分配理赔金，例如按比例分配给多个继承人、一次性给付或者分成持续的现金流给付等。

相比于设立门槛极高的家族信托，这种“简易版信托”在当前香港法律框架下，以极低的成本实现了资产隔离、定向传承，并有效规避了复杂的遗产继承程序。

3️⃣ 保单拆分 & 无限次变更持有人：
保单拆分：一张大额保单可以像切蛋糕一样，拆分成N张小保单，给不同的亲属。
无限次更名：你可以将保单的“被保险人”从你自己改成孩子，再改成孙子。只要保单现金价值不被取完，这份资产可以在法律意义上实现“无限传承”。



除了以上提到的几个普遍具有功能以外，不同产品有时也会有自己的特色功能，例如盛利2 的双账户功能、宏挚传承的无忧选等。
五、写在最后

选择香港保险，总结下来就是三步

1️⃣ 确认需求：这笔钱我继续放多久，多久内用不到？准备用来做什么的，10后孩子上学？自己养老？持续现金流？

2️⃣ 选匹配时间周期的产品：短期类定存产品？中期现价比例高的产品？长期收益高的产品？

3️⃣ 选公司：偏好内地保司和养老社区权益选“国资系”；偏好高预期收益和跟资管实例强的选“外资系”；极度厌恶风险且需要确定性养老金，看“特种功能系”。

最后我想说，港险确实是比较复杂的，理财跟很多重要的事情一样，都是很需要花时间去研究的，最后的目的就是为了能果断出手。

但很多人其实是不愿意花时间去了解的，怕麻烦、不想折腾、会不会有风险、太远了等等——这些都是我近期获得的反馈，也是港险最常见的决策门槛，因为躺在自己的舒适区是最简单的。

可是在旧的资产池里，已经没有“高收益、低风险”的物种了。

就算真的有，但容易赚的钱，凭什么给我赚呢？

又联想到这段时间很多人冲进去股市，妄图趁着市场大好看能不能捞一点，想用自己业余爱好去赢那些专业机构。

中年人炒股，本质上还是想赚容易赚的钱。但牛市也是亏钱的开始。